주식 투자 초보자부터 중급자까지 자주 접하게 되는 '커버드콜' 전략은 이해하기 쉽지 않습니다. 하지만 기본 구조와 목적만 잘 이해하면, 안정적인 수익 창출 수단이 될 수 있습니다.
커버드콜의 기본 개념
커버드콜(Covered Call)은 주식을 보유한 상태에서 해당 주식에 대한 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 즉, 내가 보유하고 있는 주식을 일정 가격에 팔 수 있는 권리를 타인에게 파는 것이죠. 커버드콜 전략의 핵심은 안정적인 수익을추구하면서, 주가 하락시 손실을 일부 보전할 수 있습니다.
이 전략의 목적은 주식에서 배당이나 시세차익 외에도 옵션 프리미엄 수익을 얻는 것입니다. 일정 범위 내에서 주가가 움직일 경우 안정적인 수익을 기대할 수 있어, 보수적인 투자자에게 적합합니다.
[커버드콜 구조]
- 기초자산(주식/ETF) 매수: 실제 주식이나 ETF를 보유합니다.
- 콜옵션 매도: 보유한 자산에 대해, 미리 정해진 가격(행사가)에 살 수 있는 권리를 팝니다. 이때 프리미엄(옵션 매도 수익)을 받습니다.
- 예시: 1000원 주식을 1100원에 살 수 있는 콜옵션을 50원에 매도
커버드콜은 언제 사용하는 것이 좋을까
커버드콜 전략은 주가가 크게 오르지 않을 것으로 예상되는 상황에서 사용됩니다. 예를 들어 보유 중인 주식이 박스권에서 움직이거나, 약간 상승할 것으로 예상될 때 콜옵션을 매도해 수익을 추구합니다.
만약 주가가 상승해 콜옵션의 행사가에 도달한다면, 해당 주식을 팔게 되지만 옵션 프리미엄과 함께 시세차익도 얻을 수 있어 나쁘지 않은 결과입니다. 반대로 주가가 하락해도 옵션 프리미엄만큼 손실을 줄일 수 있는 효과가 있습니다.
[커버드콜의 원리]
주가가 행사가(콜옵션 가격) 이하일떄
- 옵션을 산 사람은 권리를 행사하지 않습니다.
- 옵션 매도자는 프리미엄(예: 50원)만큼의 수익을 얻고, 주식을 계속 보유합니다.
주가가 행사가 이상으로 올라갈 때
- 옵션을 산 사람이 권리를 행사해 주식을 행사가(예시 1100원)에 매도합니다.
- 옵션 매도자는 주식 상승분(1100원에서 1000원깢의 차이)과 프리미엄(50원)만큼 수익을 얻지만, 주가가 더 크게 오를 경우 추가 상승분은 가져갈 수 없습니다.
주가가 하락할 때
- 주식 가격이 떨어져도, 프리미엄 수익이 손실을 일부 보전해줍니다.
ETF에서도 활용되는 커버드콜 전략
최근에는 커버드콜 전략을 ETF 형태로 쉽게 투자할 수 있습니다. 대표적으로 'KODEX 미국배당+10%프리미엄' ETF는 미국 고배당주에 투자하면서 콜옵션 매도를 통해 월 분배금을 지급합니다.
투자자는 복잡한 옵션 거래를 직접 하지 않아도 되고, 매달 현금흐름을 확보할 수 있어 인기를 끌고 있습니다. 이 ETF는 안정적인 배당 수익과 커버드콜 전략을 결합한 형태입니다.
커버드콜의 장단점 한눈에 보기
| 구분 | 장점 | 단점 |
|---|---|---|
| 수익성 | 옵션 프리미엄 추가 수익 | 급등 시 수익 제한 |
| 위험관리 | 하락 시 손실 일부 완화 | 급락 시 주식 손실 존재 |
| 활용도 | ETF 등으로 간편 투자 가능 | 직접 거래 시 옵션 이해 필요 |
커버드콜 전략을 사용할 때 유의할 점
- 옵션 만기일과 행사가격을 신중히 선택
- 목표 수익률과 주가 전망을 바탕으로 전략 설정
- ETF를 활용하면 초보자도 쉽게 접근 가능
- 수익 제한이 있다는 점을 반드시 인지
요약정리
커버드콜은 주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 얻는 전략입니다. 주가가 큰 폭으로 오르지 않을 때 유리하며, 하락 시 손실을 완화하는 효과도 있습니다. ETF를 통해 간접적으로 활용할 수 있으며, 장단점을 정확히 파악하고 사용하는 것이 중요합니다.
자주묻는질문
1. 커버드콜 전략은 언제 가장 효과적일까요?
주가가 박스권에 있거나 약간 상승할 것으로 예상되는 상황에서 가장 효과적입니다.
2. 커버드콜 전략을 ETF로도 활용할 수 있나요?
네, KODEX 미국배당+10%프리미엄 ETF처럼 커버드콜 전략을 반영한 상품을 통해 쉽게 투자할 수 있습니다.
3. 주가가 급등하면 커버드콜 전략은 손해인가요?
주가가 급등하면 수익이 제한되지만, 콜옵션 프리미엄과 기존 보유 주식의 일부 상승 수익은 확보됩니다.
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